2025年,对于总部位于深圳前海的供应链金融科技公司联易融而言,是国际化元年。

这家成立于2016年、依托腾讯基因成长起来的供应链金融科技龙头,花了将近十年的时间,在中国市场构筑了一条几乎难以被撼动的护城河:22%的市场份额连续六年全国第一、5000亿元年处理规模、覆盖3145家核心企业和43万家中小微企业的庞大网络。

然后,它转头,看向了世界。

这是一个自然而然的选择,也是一个充满不确定性的起跳。

国内市场的天花板,已经开始隐约显现。ABS市场持续收缩,监管环境趋严;供应链金融科技的竞争格局相对固化,蚂蚁、中金云链、京东科技等同样在这条赛道上深耕;增量空间虽然仍在,但已经不能支撑与过去十年同等的增长速度。

与此同时,中国企业出海的浪潮正在形成空前的规模:新能源汽车、光伏、电池、消费电子,中国制造商正以前所未有的速度向东南亚、中东、非洲、拉丁美洲渗透。这些出海企业,在目标市场面临的第一个问题,往往不是技术或产品,而是资金:当地融资贵、账期长、结算慢、风控难——这恰恰是供应链金融科技最擅长解决的问题。

联易融的出海时机选择,称得上精准。

Unloq:一个名字背后的战略宣言

在国际市场,联易融选择了一个全新的品牌形象——Unloq。

这个命名值得细品。"Unloq"的字面意义是"解锁",官方解读是"解锁全球贸易金融的潜力与效率"。但这个品牌名的深层含义,远不止于此。

首先,用全新品牌而非"联易融International"出海,说明公司有意在国际市场建立一个独立于中国母品牌的全球性身份。这种做法在中国科技公司出海史上并不罕见:字节跳动推出TikTok、SHEIN不以原始品牌形象出现……其背后的逻辑,是在国际市场降低"中国元素"可能带来的敏感性,以一个更中性、更全球化的品牌形象取得信任。

其次,"Unloq"这个品牌名,指向的是"解锁潜能"而不是"提供服务"——这是一个平台型、基础设施型品牌的定位逻辑,而非产品型品牌。它暗示公司的野心不是成为全球贸易金融市场的一个参与者,而是成为这个市场的底层连接者和赋能者。

Unloq的核心战略,被定义为"跨境贸易走廊+场景金融+科技风控"三位一体。

"跨境贸易走廊",意味着Unloq不会做分散式的国际业务,而是聚焦在若干具有高贸易密度的战略性贸易走廊上深度布局。从目前的布局看,东南亚-中国、中东-中国、中国-非洲等贸易走廊是重点方向。

"场景金融",意味着Unloq的金融服务不是脱离场景的通用融资产品,而是深度嵌入到具体的贸易场景中——B2B货物贸易、跨境电商、在线旅游、跨境物流……每个场景有其特定的融资逻辑和风险结构,场景化才能真正解决问题。

"科技风控",意味着Unloq在国际市场的核心差异化能力,是AI驱动的跨境贸易风控——在多语言、多法律体系、多文化的复杂环境下,如何准确识别真实贸易背景、防范跨境欺诈,是传统金融机构长期未能解决的难题,也是Unloq的技术价值主张。

截至2025年末,Unloq平台生态客户同比净增451家,达到1550家。

这个增长背后,有一个重要的战略转变:在传统B2B货物贸易、跨境电商和在线旅游之外,2025年新增了跨境物流领域的布局。

这个新增动作,不是简单的赛道扩张,而有其内在的生态逻辑。

理解跨境贸易金融,需要理解一个基本事实:货物贸易、电商订单、物流单据、保险单证、跨境支付……这些业务流,本质上是同一笔跨境交易从不同角度的映射。当Unloq能够同时覆盖货物流(B2B贸易)、信息流(跨境电商订单)和物流(跨境物流)时,它就有可能形成对一笔跨境交易从头到尾的全链路数据覆盖。

这种全链路数据覆盖,对于供应链金融来说,意义极为重大——它意味着更完整的贸易背景核验能力,更精准的融资时点判断(什么时候放款最安全),更可靠的贷后监控。

1550家生态客户里,每一家都是平台生态的节点;当这些节点之间的交易数据通过Unloq流转时,平台的风控能力和贸易智能,都将随节点数量的增加而呈非线性增长。这是典型的平台网络效应逻辑。

中企出海:Unloq最大的时代红利

如果说Unloq的出海战略有一个最大的时代红利,那毫无疑问是"中国企业出海"浪潮。

2023年以来,中国出海企业的数量和规模进入加速期。据商务部数据,2024年中国对外直接投资流量超过1700亿美元,连续多年位居全球前列;更直观的是,在东南亚的制造业工厂、在中东的基础设施项目、在非洲的通讯基站和公路建设现场,中国企业的身影无处不在。

这些出海企业,在目标市场面临的金融服务困境,是高度结构化的:

一是融资难:目标市场银行对中国企业了解有限,融资门槛高、成本贵;

二是账期长:中国供应商给海外买家的信用账期,往往达到60天到180天,流动性压力巨大;

三是汇率风险:跨货币结算带来的汇率波动损耗,严重侵蚀贸易利润;

四是欺诈风险:海外市场的贸易欺诈(虚假单据、重复融资)比国内更难防范。

这四个痛点,几乎是Unloq价值主张的精准映射。

一个典型的应用场景:一家国内光伏组件制造商,向中东某能源公司出口价值5000万元的光伏板,付款条件是货到90天后付款。在传统模式下,制造商需要等待90天才能收到货款,这期间的资金压力完全由制造商承担。通过Unloq,制造商可以在货物发出后立即凭应收账款获得融资,90天的等待期变为即时资金回流——融资效率的提升,直接等同于竞争力的提升。

而联易融在国内积累的核心能力——基于贸易真实性的风险评估、多级流转的信用分解、ABS资产证券化的结构设计——在跨境场景里同样适用,只是需要结合本地化的法律体系、监管要求和操作惯例进行适配。

Unloq进入的国际跨境供应链金融市场,是一个竞争更为分散、挑战也更为复杂的市场。

国际上,有几类玩家正在同一方向上竞争:

传统贸易融资银行:汇丰、渣打、花旗等全球性银行,长期是跨境贸易融资的主导力量,但它们的服务主要面向大型企业,中小企业覆盖有限,效率也较数字化平台低;

全球供应链金融科技平台:Greensill(已破产)、Orbian、C2FO等国际玩家,曾经尝试构建全球供应链金融平台,但要么倒在风控缺失上,要么因为缺乏本地化执行能力而难以规模化;

区域性贸易金融Fintech:东南亚的Funding Societies、中东的Beehive等,深耕特定地区,有较强的本地运营能力,但缺乏全球网络;

各类跨境支付平台:Wise、Airwallex等,在跨境资金流转层面有较强能力,但缺乏供应链金融的专业风控和产品设计。

Unloq的差异化定位,在于它有可能形成"全球网络+本地执行力"的组合——依托联易融在国内十年积累的技术能力和风控模型,结合在各目标市场建立的本地化服务网络,以科技驱动的方式降低跨境贸易融资的门槛。

但挑战同样不容低估:跨境业务的本地化运营成本、多国监管合规难度、国际信用数据获取的艰难程度,都远超国内市场。而且在部分地区,政治风险和地缘因素会对业务连续性产生不可预测的影响。

联易融在2025年业绩报告中明确预判:跨境及国际业务预计2026年将进入规模与收入指数级增长轨道。

这个判断的依据,是几个关键条件的同步就绪:SC+平台核心架构部署完成、全球本地化客户服务覆盖网络初步建立、中企出海综合解决方案基本成形。

从建设期到规模化,最关键的跨越有两个:第一,生态临界点——当Unloq平台上的贸易参与方数量超过某个临界值时,网络效应开始显现,平台的引力将从依赖主动销售转向自然增长;第二,收入贡献可见性——当Unloq的收入占集团总收入的比例开始显著提升时,"第二增长曲线"的故事将从愿景变为数据可证明的现实。

2026年是关键的验证年。如果跨境业务能够实现管理层所预期的"指数级增长",联易融的估值逻辑将从"成熟期供应链金融科技公司"转向"全球贸易金融科技平台"——这是一个完全不同量级的市场定价。

解锁之后

"Unloq"这个名字,寓意着解锁全球贸易金融的潜力。

但解锁本身,只是起点。

真正的问题是:当锁打开之后,如何真正驾驭这个比国内复杂一个数量级的市场?如何在语言、文化、法律、监管完全不同的多个市场同时建立有效的运营能力?如何在保持国内业务稳健增长的同时,为国际业务的长期建设期投入足够的资源耐心?

这些问题,没有捷径可走。中国企业出海的历史已经反复证明:拿到一张优秀的技术底牌,只是万里长征的起点。

但有一点是可以确定的:在中国企业出海浪潮已成大势、全球贸易金融数字化方兴未艾的大背景下,联易融/Unloq所押注的方向,是对的。

从中国出发,去解锁世界——这是一个有足够大叙事空间的故事。

至于故事最终如何落地,等待2026年的数据来回答。