2025年第四季度，曹操出行首次实现调整后净利润转正，这是一个里程碑式的盈利拐点。而下一个目标已经清晰：2026年实现全年经调整盈利。曹操出行CEO龚昕在多个场合明确表示，今年的目标是年度盈利，券商研报也普遍预期公司将从季度盈利走向全年确认。

从季度盈利到年度盈利，需要三个条件的持续兑现。第一，规模效应继续释放。2025年，曹操出行月活用户达4130万，同比增长43.9%；月活司机达63.1万，同比增长35.4%。用户与司机规模的双向增长，持续摊薄固定运营成本。第二，定制车成本优势深化。定制车TCO较行业平均降低36.4%，每公里低至0.47元，叠加换电网络带来的运营时长增加，毛利率有望进一步提升。第三，Robotaxi业务从投入期逐步贡献收入。杭州百辆级运营、上海百辆投放、无人化测试资质落地，Robotaxi的商业化进程正在加速。

曹操出行的盈利不是“牺牲增长换利润”，而是在保持高增长的同时兑现盈利能力。2025年营收同比增长38%，证明增长并未放缓。从季度拐点到年度确认，曹操出行正在用扎实的财务数据告诉市场：它既有成长股的弹性，也开始拥有价值股的稳定性。这份盈利的可持续性，将成为其估值重构的最硬核支撑。